一、审核情况
小兵投行团队·每周审核周记上周原定12家企业上会审议，其中北交所天松医疗审核被暂缓，深主板江河纸业上会被否，这也是今年主板第9家被否决的IPO企业，具体情况如下表：
二、企业看点
小兵投行团队·每周审核周记
一、河南驰诚电气股份有限公司（北交所）
1、主营业务
公司主营业务是气体环境安全监测产品的研发、生产和销售。
2、应收账款余额较高
随着公司业务规模扩大，公司应收账款金额逐年增长，报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为5,.70万元、6,.38万元、6,.94万元和7,.62万元，占各期末总资产的比例分别为33.27%、30.32%、29.86%和33.57%；公司信用期外应收账款余额分别为3,.95万元、3,.56万元、3,.74万元和4,.52万元，占各期末应收账款余额的比例分别为52.79%、49.48%、44.67%和44.86%，占比较高；截至年10月31日逾期应收账款期后回款的比例分别为80.67%、60.62%、37.86%和24.86%，回款比例较低。
3、不正当竞争行为
发行人存在因未经授权使用“汉威科技”名称设置百度推广关键词被同行业可比公司汉威科技举报，并受到郑州市市场监督管理局行政处罚的情形。根据行政处罚决定书，驰诚股份与汉威科技存在同行竞争关系，驰诚股份利用互联网的技术手段，使用汉威科技有一定影响力的企业名称和知名度的产品名称在百度推广为搜索关键词，通过百度搜索输入该关键词，点击汉威科技产品的标题描述链接后自动跳转出驰诚股份的企业宣传和产品介绍的页面，从而影响用户选择，提高点击量，增加驰诚股份交易机会。上述行为违反《反不正当竞争法》相关规定，决定给予发行人一般行政处罚，责令发行人停止违法行为给予22.1万行政处罚。
二、浙江天松医疗器械股份有限公司（暂缓审议，北交所）
1、主营业务
浙江天松医疗器械股份有限公司是一家专业从事内窥镜微创医疗器械研发、生产、销售和服务的高新技术企业。
2、实际控制人
报告期初至年1月23日徐塘珠去世之前，发行人实际控制人为徐天松、徐塘珠，之后实际控制人变更为徐天松一人。年4月26日，发行人披露《关于公司实际控制人认定情况的更正公告》，公司实际控制人自年3月更正为徐天松、徐塘珠、徐斌顶、徐斌峰，年1月23日徐塘珠去世后，实际控制人变更为徐天松、徐斌顶和徐斌峰三人，实际控制权未发生实质性变更。
3、经销模式
报告期内发行人实际控制人存在大额资金流入和流出；发行人客户中由离职员工出资设立或由离职员工担任董事、监事、高级管理人员的经销商有11家，离职员工任职的经销商有9家，由发行人实际控制人之一徐天松的亲属任职的经销商有2家，上述经销商合计销售占比分别为25.23%、26.41%和27.26%。
三、浙江艾能聚光伏科技股份有限公司（北交所）
1、主营业务
公司是一家以分布式光伏电站的投资运营为核心，并开展光伏产品制造等业务的清洁能源服务商，专业从事分布式光伏电站投资运营、分布式光伏电站开发及服务和晶硅太阳能电池片的研发、生产和销售。
2、分布式光伏电站运营风险
报告期各期，发行人分布式光伏电站投资运营业务的营业收入分别为7,.59万元、7,.41万元和8,.63万元，呈逐年增长趋势，毛利率分别为72.64%、69.95%及69.46%，毛利金额为5,.76万元、5,.10万元和5,.07万元，是公司利润的主要来源。（1）公司分布式光伏电站投资运营业务累计建成电站个，其中7个电站使用的屋顶尚未取得产权证书，3个电站因厂房用地被政府征用拆除，1个电站因屋顶资源业主方进入破产程序导致电站存在被拆除风险。（2）发行人自持分布式光伏电站的业主方均为工商业企业，屋顶租赁期多为20年或25年，公司与屋顶业主在合同中约定风险承担机制，在屋顶业主发生重大经营不善等导致公司控制权变更或单方面毁约等情形下，公司可依据合同约定向屋顶业主进行赔偿或主张违约责任。
3、销售情况
根据申报文件，发行人销售客户包括终端用户和贸易商两大类，-年客户以终端用户为主，年1-6月发行人对贸易商销售额同比大幅增长，占比超过对终端用户销售占比。发行人主要收入来源于晶硅电池片，年度发行人晶硅电池片产品毛利率为-9.06%，同行业可比公司平均毛利率为13.11%。
四、碧兴物联科技（深圳）股份有限公司（科创板）
1、主营业务
公司主营业务为智慧环境监测、公共安全大数据。
2、毛利率持续下降
报告期各期，公司主营业务综合毛利率分别为43.76%、41.14%、32.28%和35.64%，同行业可比公司主营业务综合毛利率平均值分别为46.35%、44.42%、40.12%和38.11%。公司主营业务综合毛利率低于同行业可比公司平均值，同时-年度公司与同行业可比公司毛利率均呈现下降趋势。公司年主营业务综合毛利率下降较大，主要系公司面向政府类客户承接的部分省市级的一体化建设项目毛利率偏低且收入占比较高所致。
3、政府补助政策变化
报告期各期，公司计入当期损益的政府补助金额分别为.18万元、2,.05万元、4,.12万元和1,.94万元，占当期利润总额的比例分别为22.04%、38.16%、56.94%和51.71%。其中计入当期经常性损益的软件退税金额是.15万元、1,.25万元、2,.49万元和.46万元；计入当期非经常性损益的政府课题经费补助及财政贴息金额合计分别为86.03万元、.80万元、2,.63万元和.48万元。
4、保荐机构
根据公开信息，年8月4日，因发行人上市计划调整，国泰君安证券终止对发行人的辅导工作。
公司的保荐人（主承销商）华英证券的间接控股股东无锡市国联发展（集团）有限公司通过丰图汇烝向上穿透的第五层股东杭州萧山平安基石贰号股权投资有限公司间接持有发行人股份，间接持股比例小于0.%。
五、广东汇成真空科技股份有限公司（创业板）
1、主营业务
发行人是一家以真空镀膜设备研发、生产、销售及其技术服务为主的真空应用解决方案供应商，主要产品或服务为真空镀膜设备以及配套的工艺服务支持。
2、仲裁事项
报告期内，公司与上海光驰存在一项仲裁。年9月5日，发行人、李志荣、罗志明与上海光驰就上述仲裁案件项下所涉争议及仲裁请求（含发行人的反请求）达成和解并签署《和解协议》；和解协议约定发行人向上海光驰支付和解补偿款人民币2,万元，且发行人承诺并保证，发行人及其关联方在上海光驰年4月6日退出汇驰真空后的1年内，均不得从事与上海光驰及上海光驰股东光驰公司（OPTORUNCo.,Ltd.）年2月21日《合资合同》签订时的Apple客户（指注册于美国的AppleInc.,AppleOperations公司及其关联方）相同的业务或产品，不与上海光驰及上海光驰股东光驰公司（OPTORUNCo.,Ltd.）在上述客户范围内构成竞争。否则，发行人应向上海光驰支付6,万元违约金，并另行向上海光驰支付上海光驰因本案支出的律师费用42万元，以及于该案支出的仲裁费用和财产保全申请费。年9月13日，发行人已支付和解补偿款人民币2,万元，对公司现金流产生了一定影响，且减少年1-6月份利润总额2,万元。另外，发行人在年4月6日前需要遵守《和解协议》约定的上述承诺事项，否则将支付6,万违约金及相关费用，将对公司经营及财务状况产生不利影响。
3、苹果产业链依赖
发行人来自于苹果公司产业链厂商的订单收入和毛利占比较高。苹果公司近年来将部分产能向印度、越南等地转移。报告期内，除了消费电子领域外，发行人在其他消费品、工业品和科研院所领域的收入都呈现一定的波动。
六、深圳华强电子网集团股份有限公司（创业板）
1、主营业务
华强电子网集团是一家面向电子元器件垂直产业链的产业互联网B2B综合服务商。
2、分拆上市
借助A股市场分拆上市的政策机遇，深圳华强计划分拆发行人在深圳证券交易所创业板上市，以突出深圳华强的主业优势，同时为发行人创造更广阔、更独立的发展空间。
3、第三方回款
报告期内，发行人第三方支付渠道收款金额分别为7,.83万元、8,.45万元、10,.32万元、5,.35万元。该部分回款无法验证该类付款是否属于第三方回款，发行人未将其统计为第三方回款。
4、收入可持续性
报告期内，发行人B2B全球采购服务收入占主营业务收入的比例分别为60.39%、81.20%、96.51%和96.96%，涨幅较大。发行人全球采购服务业务以采购电子元器件为主，电子元器件类型又以集成电路为主。
七、武汉达梦数据库股份有限公司（科创板）
1、主营业务
达梦数据是国内领先的数据库产品开发服务商，是国内数据库基础软件产业发展的关键推动者。
2、历史沿革
发行人历史股权转让、增资、减资等股权变动行为存在多项瑕疵，包括未办理相应审批、未进行资产评估及评估备案、出资未及时到位等，华中科技大学等出具了书面确认文件，保荐机构、发行人律师经核查后出具相关瑕疵不会对本次发行上市构成实质性法律障碍的意见；发行人历史上曾存在不超过72名被代持人员，年5月以来，被代持人通过变更为梦裕科技的有限合伙人或股权转让退出，发行人的股权代持陆续解除。截至目前，未出具书面文件确认代持变动及解除情况的不超过19名被代持人员，其股份数量总额低于84.9万股，涉及实控人冯裕才及其一致行动人代持的股份数量总额低于49.32万股。此外，年4月龚海艳向发行人发函主张其持有16.4万股股份。
3、社保公积金
报告期各期末，发行人委托第三方代缴社保公积金的员工人数分别为、、人，分别占应缴人数的15.64%、13.11%、14.35%，发行人未就此采取有效整改措施；其他应收款中，代垫员工个人社保公积金分别为31.43万元、31.82万元和54.38万元。
八、河南江河纸业股份有限公司（否决，深主板）
1、主营业务
公司是一家集特种纸及造纸装备研发、生产和销售于一体的制造企业，主要产品包括信息及商务交流用纸、特种印刷专用纸、食品包装及离型纸、造纸装备及技术服务四大类。
2、存货管理不善的风险
年末、年末、年末和年9月末，发行人的存货账面价值分别为94,.74万元、87,.09万元、,.71万元和,.77万元，占流动资产的比重分别为30.30%、32.14%、41.06%和54.83%，占比较高。
3、业务
生产型客户占比逐年增加、贸易型客户占比逐年下降；客户供应商重叠；年第3季度营业收入增长，净利润同比大幅增长；境外客户第三方回款金额较高。
九、深圳市博实结科技股份有限公司（创业板）
1、主营业务
公司是专业从事物联网智能化硬件产品的研发设计、生产和销售的高新技术企业，以通信、定位、AI等技术应用为核心，基于自研无线通信模组，为物联网众多应用场景提供智能终端产品及配套解决方案。
2、业绩下滑
报告期内，发行人产品结构变化较大，主营业务毛利率呈下滑趋势。年，预计营业收入和净利润同比下滑。年1-6月，发行人实现营业收入64,.18万元，同比下滑6.71%；实现扣非后归母净利润7,.61万元，同比下滑36.61%。
3、股份支付
年11月27日，博实结有限股东大会同意，股东谭晓勇、陈潭、关志强（以下简称三名股东）将其合计持有的博实结有限3.82%股权转让给发行人股权激励平台实添益。发行人实际控制人持有实添益70.74%份额，并控制实添益。
发行人未对上述事项进行股份支付处理，主要原因系本次股权调整各股东是以股东而非员工身份参与，调整目的不是为了获取各股东提供的服务，而是对各股东的利益进行平衡。如对上述股权转让确认股份支付，将减少发行人年归属于母公司所有者的净利润3,.09万元。
十、浙江富特科技股份有限公司（创业板）
1、主营业务
发行人作为一家主要从事新能源汽车高压电源系统研发、生产和销售业务的国家级高新技术企业，主要产品包括车载充电机（OBC）、车载DC/DC变换器、车载电源集成产品等车载高压电源系统，以及液冷超充桩电源模块、智能直流充电桩电源模块等非车载高压电源系统。
2、关联方
发行人年及年发生亏损，年营业收入大幅增长且实现扭亏为盈。年发行人开始为蔚来汽车配套，目前是蔚来汽车独家供应商，蔚来汽车是发行人第二大客户。长江蔚来产业基金持有发行人14.20%的股份，蔚来汽车的实际控制人李斌为该基金的管理人湖北长江蔚来新能源投资管理有限公司的董事长。发行人未将蔚来汽车认定为关联方。
3、历史沿革及股权变动瑕疵
（1）年设立时，李宁川以现金出资万元、以专有技术出资万元，该专有技术来源于梁一桥无偿让渡的专有技术，同期姜桂兰代梁一桥以专有技术出资万元，持有发行人20%的股权。
（2）发行人历史股权增资及转让次数较多。存在部分同期股权增资或转让但价格存在差异的情形，如年李宁川向饶崇林转让股权，年长高电新认购发行人新增股份随后又将认购的股份转回给亚丁投资及实际控制人及其指定第三方，年、年亚丁投资将持有发行人股份转让给星正磁厚、广证盈乾，年长江蔚来产业基金通过受让老股入股发行人，年广证盈乾将其持有的发行人股份转让给关联方广祺中庸等。
（3）发行人历史股权变动中存在瑕疵事项：在安吉国风产业基金、双创投资取得富特科技股份以及之后历次股权比例因富特科技增资发生的变动时，存在未履行评估或备案程序的情形，安吉县财政局已出具《确认函》；梁一桥与姜桂兰之间存在股权代持，导致发行人的设立及历史股权变动存在涉及外商投资管理事项的瑕疵，发行人认为因此受到行政处罚的风险较小。
十一、北京康乐卫士生物技术股份有限公司（北交所）
1、主营业务
康乐卫士是一家以基于结构的抗原设计为核心技术的生物医药企业，主要从事重组蛋白疫苗的研究、开发和产业化。
2、合并报表
发行人将持股1%的子公司立康实业作为合并报表范围内子公司，系因公司有权利随时回购且应于产品上市一年内或年之前履行对滇中恒昇持有的立康实业99%股权的回购，滇中恒昇的出资实质上为对立康实业的借款并获取相当于出借人的回报，公司将滇中恒昇的出资额作为金融负债列报，符合《企业会计准则》的相关规定。
3、国有资产交易
滇中恒昇将其持有立康实业99%股权转让给发行人或昆明康乐属于企业国有资产交易行为，需要进场交易，通过产权市场公开进行；若公开征集产生两个以上受让方，本次股权转让需进行公开竞价，存在成交金额高于约定价格的可能，但该次交易不会出现较多潜在受让方，溢价空间较小，因此成交金额大幅高于约定价格的风险较低；新区管委会将差额补贴给康乐卫士的约定合规。
4、新冠疫苗市场空间和竞争力
发行人在研项目中仅三价HPV疫苗及九价HPV疫苗（女性适应症）进入Ⅲ期临床试验，重组二价新冠疫苗距离上市销售所需时间相对较长。
十二、利尔达科技集团股份有限公司（北交所）
1、主营业务
公司主营业务为物联网模块及物联网系统解决方案的研发、生产和销售以及IC增值分销业务。
2、经营业绩
发行人年1-9月营业收入较年同期增长22.71%，但归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润较年同期减少30.91%。同时，发行人主营业务毛利率呈现持续下滑的趋势，年1-9月经营活动产生的现金流量净额为-3,.63万元。
3、关于IC增值分销业务
报告期内发行人IC增值分销业务占各期主营业务收入的比例分别为58.95%、65.66%、72.01%和78.07%，呈现逐年增长的趋势。